Sinusuri ng Caesars Entertainment ang interes sa pagkuha, kabilang ang isang posibleng bid mula sa bilyonaryong taga-Texas na si Tilman Fertitta , na nagpapataas ng posibilidad ng isang malaking pagbabago sa pagmamay-ari sa Las Vegas Strip.
Ang mga talakayan ay nananatiling paunang-una at hindi pa sigurado ang isang transaksyon . Ipinahiwatig ng mga taong pamilyar sa bagay na ito na ang mga usapan ay maaari pa ring mabigo. Sinasabing isinasaalang-alang din ng Caesars ang isang buyout na pinangunahan ng pamamahala bilang bahagi ng estratehikong pagsusuri nito. Tumanggi ang kumpanya na magkomento sa haka-haka sa merkado, at hindi pampublikong tinalakay ng Fertitta ang mga ulat.
Mga Tanong sa Utang, Pagpapahalaga, at Pagpopondo
Ang mga pangyayari ay kasunod ng matagal na pagbaba ng presyo ng share ng Caesars. Ang stock sa operator ay bumagsak sa pinakamababang antas sa loob ng limang taon bago muling tumaas nang husto matapos lumabas ang balita tungkol sa interes sa pagkuha. Tumalon ang shares ng humigit-kumulang 19 na porsyento sa after-hours trading, na nagpataas sa equity value ng kumpanya sa mahigit $5 bilyon. Sa pagtatapos ng linggo, ang shares ay naibenta na sa mahigit $25.
Kakailanganing tugunan ng sinumang potensyal na mamimili ang isang malaking pasanin sa utang. Ang Caesars ay may mahigit $20 bilyong utang kabilang ang mga obligasyon sa pag-upa, na nagreresulta sa halaga ng negosyo na lumampas sa $30 bilyon ayon sa ilang pagtatantya. Ang ibang mga numero ay naglalagay ng naiulat na utang na malapit sa $11.9 bilyon, hindi kasama ang mga pangmatagalang bayad sa pag-upa na nakatali sa mga pangunahing asset ng Strip tulad ng Caesars Palace at Harrah's.
Ang profile ng utang ng kumpanya ay bahagyang nagmula sa pagkuha nito noong 2020 ng Eldorado Resorts na nakabase sa Reno . Matapos makumpleto ang transaksyon, pinanatili ng Eldorado ang pangalang Caesars at nagtatag ng punong tanggapan sa Reno. Si Tom Reeg, ang punong ehekutibong opisyal ng Caesars at isang matagal nang ehekutibo ng Eldorado, ay dating nagtrabaho bilang isang junk bond trader.
Ang kasaysayan ng Caesars sa leverage ay mas matagal pa. Ang mga pribadong kumpanya ng equity na Apollo at TPG ay nakuha ang negosyo noong 2008 sa halagang $30 bilyon noong pagsisimula ng pandaigdigang krisis sa pananalapi. Nagsampa ang kumpanya ng bangkarota noong 2015. Bilang bahagi ng muling pagsasaayos nito, karamihan sa portfolio ng ari-arian nito ay pinagsama-sama sa isang hiwalay na real estate investment trust, ang Vici Properties. Ang Caesars ngayon ay nagbabayad ng bilyun-bilyon taun-taon sa mga gastos sa pag-upa sa Vici, na ang pagtatasa ay higit pa sa Caesars.
Ang anumang pagbili ay malamang na mangangailangan ng isang malaking pakete ng financing na inayos sa pamamagitan ng mga bangko sa Wall Street. Nagbabala ang mga mapagkukunan na ang pagtitipon ng naturang pondo sa kasalukuyang merkado ay maaaring magpakomplikado sa mga pagsisikap na tapusin ang isang kasunduan.
Si Fertitta, na ang Fertitta Entertainment ang may kontrol sa Golden Nugget casino chain, ay lumitaw bilang isa sa mga potensyal na manliligaw. Kasalukuyan siyang nagsisilbing ambassador ng US sa Italy at San Marino. Bukod sa mga ari-arian ng Golden Nugget, nagmamay-ari rin ang Fertitta ng mga stake sa Wynn Resorts at DraftKings. Hawak din niya ang isang portfolio ng mga restaurant na kinabibilangan ng Morton's, Mastro's, Bubba Gump Shrimp at Rainforest Cafe, pati na rin ang Houston Rockets NBA franchise.
Ipinapahiwatig ng mga ulat na ang kamakailang paghina ng presyo ng bahagi ng Caesars ay maaaring nakakuha ng atensyon ni Fertitta. Ayon sa Financial Times , ang stock ng kumpanya ay bumaba ng halos 28 porsyento sa nakalipas na 12 buwan at bumaba ng mahigit 70 porsyento sa loob ng limang taon.
Kung sakaling ituloy ni Fertitta ang isang transaksyon, hinuhulaan ng mga analyst na maaari niyang pag-isipang pagsamahin ang mga operasyon ng hospitality, restaurant, at casino . Gayunpaman, wala pang pormal na alok na inanunsyo.
Mga Presyon sa Digital Arm at Market
Ang haka-haka tungkol sa pagkuha ng mga kompanya ay dumating ilang sandali matapos itampok ng Caesars ang pag-unlad sa digital division nito. Iniulat ng kumpanya ang rekord na taunang kita na $1.41 bilyon para sa online segment nito, isang 21 porsyentong pagtaas mula sa $1.16 bilyon noong 2024. Ang adjusted EBITDA para sa digital arm ay tumaas mula $117 milyon patungong $236 milyon noong piskal 2025.
Sa kabila ng pagbuting iyon, kamakailan ay ipinahiwatig ni Reeg na ang pag-spin off sa Caesars Digital ay tila malabong mangyari sa malapit na hinaharap.
"Gagawin namin ang mga bagay na magpapalaki ng halaga sa mga shareholder sa pangmatagalan," sabi ni Reeg sa isang talakayan tungkol sa kita. "Sasabihin ko, dahil sa nakita natin sa mga pagtatasa sa larangan sa nakalipas na anim hanggang siyam na buwan, hindi ito mukhang isang merkado na sumisigaw na dapat kang pumunta at mag-alok ng anumang uri ng equity. Kaya malamang na hindi ka makakakita ng anumang bagay sa malapit na hinaharap."
"Ang aming pokus ay ang pag-abot sa aming mga numero, pagpapalawak ng negosyo, pagpapatunay na ito ay maaaring palawakin, at nasa kalagitnaan pa rin kami niyan at gumagawa ng malaking pag-unlad. Ngunit sa kasalukuyang kapaligiran ng merkado, malamang na hindi ninyo kami makikitang magsasagawa ng isang transaksyon sa paghihiwalay."
Ang Caesars ay nagpapatakbo ng mahigit 50 casino sa buong North America sa ilalim ng mga tatak kabilang ang Caesars Palace, Harrah's at El Dorado. Nagpapatakbo rin ito ng betting app na nakikipagkumpitensya sa FanDuel at DraftKings, bagama't nahihirapan itong pantayan ang kanilang laki.
Bumaba ng halos 10 porsyento ang dami ng mga bisita sa Las Vegas noong 2025, ayon sa mga istatistika ng turismo ng lungsod, na nagdagdag ng isa pang patong ng presyon sa mga operator na umaasa sa trapiko ng Strip.
Kabilang sa lupon ng kumpanya ang mga kinatawan na nakatali sa aktibistang mamumuhunan na si Carl Icahn , na dating nagtulak para sa mga estratehikong pagbabago sa Caesars bago ang kasunduan sa Eldorado. Muling nakipag-ugnayan ang Icahn sa kumpanya noong nakaraang taon, pinalawak ang representasyon ng lupon bilang bahagi ng isang napagkasunduang kasunduan.